LAX旅客捷运债券再遭惠誉降级至B- 12月8日通车期限料将落空

信用评级机构惠誉（Fitch Ratings）周一（11月9日）宣布，把加州市政金融局代洛杉矶国际机场（LAX）旅客捷运项目承建方LAX综合快运方案公司（LAX Integrated Express Solutions，简称LINXS）发行的约12亿美元高级收入债券，评级从BB下调至B-，并继续列入「负面观察」。洛杉矶时报周四（11月12日）报道称，这批债券的评级自7月以来已累计下调四档，在垃圾级区间越陷越深。

惠誉在评级公告中说，这次降级反映LINXS「几乎确定」无法在2026年12月8日这一最后期限前实现载客运营。一旦错过期限，将构成技术性违约事件，LINXS或洛杉矶世界机场管理局（LAWA）都有权发出项目终止通知。

项目完成99.7% 测试一再重来

惠誉估计，项目目前已完成99.7%，但LINXS预测的载客通车日期是2027年2月5日，比最后期限晚近两个月。最主要的剩余风险是重新开始并顺利完成系统演示：今年9月轨道伸缩缝出现缺陷，又发生电弧事故损坏供电部件，修复后须重新测试；按规定列车要连续30天测试无重大问题，而现有时间表只留了最短的30天，没有任何重来的余地。

惠誉还指出，按合同，在双方确认通车之前，机场管理局没有义务向LINXS支付「可用性付款」。惠誉估计LINXS的剩余现金将在2027年年中耗尽；12月1日和12月31日两笔利息，将由股东资本和承包商违约赔偿金支付，并有第三方信用证担保。此外，与洛杉矶水电局的太阳能并网协议、消防系统整合、临时使用许可等手续也可能影响通车。

双方各执一词

据洛杉矶时报报道，惠誉分析师莱曼（Seth Lehman）称这是「不常见的严厉行动」，原本以为双方解决纠纷或完成可靠性测试的余地较大。他表示，期限过后合同设有120天的缓冲期，届时的问题是「双方是否还愿意继续合作，还是决定分道扬镳」。

LINXS发言人在给该报的声明中表示，会继续与机场管理局合作交付旅客捷运系统。机场管理局则在声明中称，不评论涉及LINXS的私人融资、贷款方讨论和评级机构决定，但正与LINXS「昼夜不停」合作推进测试，同时依合同追究对方责任。据该报报道，LINXS今年夏天已起诉市政府，指机场方面造成延误；双方高层的定期会谈自8月起停止。

对旅客的影响

这条约2.25英里的旅客捷运原定2023年通车，将连接各航站楼、停车场、LAX/Metro交通中心和新的网约车上落客区。据洛杉矶时报报道，项目造价33亿美元，已比原计划晚了三年、超支逾10亿美元。在通车之前，往返LAX的旅客仍需在航站楼外乘坐接驳巴士前往停车场和网约车上车点。候任市长拉曼此前表示，上任后将以Metro董事会主席身份召集各方解开空轨僵局。项目能否赶在2028年洛杉矶奥运会前顺利运营，仍有待观察；通车日期以机场官方公布为准。